Japanischer Zinssatz

Die Bank von Japan sollte die Zinssätze in Abständen von einigen Monaten weiter erhöhen, sagte das Vorstandsmitglied Naoki Tamura in einer Rede und argumentierte, dass der Leitzins schrittweise auf ein neutrales Niveau von etwa 2% steigen sollte, über dem aktuellen Niveau von 1%. Er wies darauf hin, dass die inflationsbedingten Druckkräfte wahrscheinlich zunehmen werden, unabhängig von den Spannungen im Nahen Osten, wobei höhere Importkosten voraussichtlich schneller und breiter auf die Verbraucherpreise durchschlagen werden als nach der Invasion Russlands in die Ukraine im Jahr 2022, was sich in Veränderungen im Preisverhalten der Unternehmen widerspiegelt. „Angesichts des jüngsten Anstiegs der Aufwärtsrisiken für die Preise stelle ich mir als Basisweg vor, den Leitzins um 0,25 Prozentpunkte in Abständen von einigen Monaten in Richtung des neutralen Zinssatzniveaus von 2% zu erhöhen“, sagte Tamura. Er fügte hinzu, dass die Zentralbank, falls sich die Inflationsrisiken verstärken, „das Tempo der Zinserhöhungen ohne Zögern beschleunigen“ sollte, indem entweder die Häufigkeit oder die Größe der Schritte erhöht wird.

Die Zusammenfassung der Meinungen der Bank von Japan im Juni zeigte breite Unterstützung unter den Entscheidungsträgern für die Fortsetzung der Zinserhöhungen, da die zugrunde liegende Inflation näher an das Ziel von 2% rückt, während die finanziellen Bedingungen weiterhin günstig bleiben. Die Mitglieder sagten, dass, wenn sich die Wirtschaft und die Preise im Einklang mit den Prognosen der Bank entwickeln, weitere Zinserhöhungen gerechtfertigt wären. Einige argumentierten, dass der geldpolitische Zinssatz Japans unter dem geschätzten neutralen Zinssatz, der bei etwa 2% liegt, bleibt und näher an dieses Niveau gebracht werden sollte, um eine größere Flexibilität bei der Anpassung der Politik in beide Richtungen zu ermöglichen. Sie schlugen auch vor, dass schrittweise Erhöhungen alle paar Monate helfen könnten, die Notwendigkeit für schnellere und aggressivere Straffungen später zu vermeiden. Ein Mitglied warnte jedoch, dass höhere Zinssätze die Unternehmensinvestitionen dämpfen, die gesamtwirtschaftliche Nachfrage schwächen und gleichzeitig Rückgänge bei Inflation, Produktion und Beschäftigung auslösen könnten, und argumentierte, dass der Vorstand die Zinssätze vorerst unverändert lassen sollte.

Die Bank von Japan wird die Zinssätze weiterhin erhöhen und dabei das Risiko genau beobachten, dass die zugrunde liegende Inflation ihr Ziel von 2 % überschreiten könnte, sagte Vizegouverneur Ryozo Himino am Freitag. Er stellte fest, dass die Großhandelsinflation beschleunigt, da Unternehmen höhere Kosten, die aus dem Konflikt im Nahen Osten resultieren, weitergeben, was die Möglichkeit breiterer Preisdrucke erhöht. "Es besteht das Risiko, dass die zugrunde liegende Inflation von unserem Ziel nach oben abweicht", sagte Himino vor dem Parlament und erklärte die Entscheidung der Zentralbank, ihren Leitzins zu Beginn dieser Woche auf 1 % zu erhöhen. Während höhere Ölpreise das Wachstum belasten könnten, fügte er hinzu, dass die japanische Wirtschaft widerstandsfähig bleibt, unterstützt durch starke Unternehmensgewinne und steigende Haushaltseinkommen. In der Zwischenzeit zeigten die Protokolle der Sitzung der Zentralbank im April, dass die Entscheidungsträger sich einig waren, dass es angemessen sei, die Zinssätze schrittweise zu erhöhen, während die Auswirkungen der geopolitischen Volatilität auf die Wirtschaft bewertet werden.